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欣锐科技(300745)

公司配套新能源龙头、新势力造车、传统车企， 客户结构优越终端放量可期： 公司车载电源产品主要配套比亚迪 DM-i、吉利银河、长安深蓝、奇瑞鲲鹏、小鹏等车型，其中纯电/混动产品单车价值量约4000/2000 元，新能源汽车销量增长助力公司业绩快速成长。 公司逐渐摆脱对比亚迪等头部客户依赖开启客户多元化进程， 伴随新能源渗透率持续提升公司配套车型逐步放量， 2023H2 公司有望迎来基本面加速反转。

小鹏 G6 车载电源独家供应商， 有望受益于小鹏销量反转： 公司供应小鹏汽车配套小鹏汽车多款车型车载充电机、 DCDC 转换器和高压配电三合一产品。其中近期上市的小鹏 G6 性能卓越性价比凸显，新车首次将高阶智能辅助驾驶和 800V 快充适配拉至 20 万元价格带， 预售订单突破 3.5 万，后续 G6 销量表现值得关注。公司作为 G6 车载电源唯一供应商有望受益于小鹏 G6 终端表现。

芯片成本回落释放利润弹性，充电桩业务有望开启公司第二增长曲线： 芯片供求关系 2023 年回落，公司盈利能力修复。另外公司以车载电源的高质量标准研发大功率充电技术，率先突破碳化硅功率器件、无电解电容设计等核心技术，开发多种封装方式的解决方案，满足多场景大功率充电需求， 2023 年下半年超充产品出货有望开启公司第二增长曲线。

风险提示： 新能源汽车销量不及预期，车载电源产品出货量不及预期，超充产品开发进度不及预期等